构建更加成熟定型的资本市场基础制度体系 提升资本市场吸引力和国际竞争力

  10月21日在2020年金融街论坛年会上,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤再次强调,要大力生长多层次资源市场,增强资源市场基础制度建设。证监会主席易会满示意,增强基础制度建设必须牢牢掌握服务实体经济和珍爱投资者合法权益的根本宗旨,坚持整体设计、突出重点、问题导向的原则。下一步,证监会将加速构建加倍成熟加倍定型的资源市场基础制度系统,不停提升资源市场的吸引力和国际竞争力。

  市场人士以为,成熟定型的资源市场基础制度系统,要科学、有连贯性和可操作性,而且保持焦点内容基本稳固。基础制度补短板需要依据“建制度、不干预、零容忍”原则,从刊行订价、信息披露、买卖、退市和投资者珍爱等要害环节举行制度创新,进一步完善注册制相关制度规则,引入中历久资金,提升机构投资者气力。

  完善资源市场基础制度

  助力形成新生长款式

  易会满示意,完善资源市场基础制度,是促进流通国民经济循环的迫切需要,是周全深化资源市场改造的主题主线,是打好提防化解金融风险攻坚战的治本之策,是科学处置政府与市场关系的一定要求。

  中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者示意,完善资源市场基础制度,有助于显著提升资源市场功效和承载力、竞争力,有助于构建加倍良性康健的资源市场生态,而一个康健生长的资源市场必将为实体经济高质量生长注入汹涌动力。我国经济进入高质量生长阶段,既面临严重挑战,更有优越的生长时机。党中央提出“加速形成‘双循环’新生长款式”的战略决策,是事关全局的系统性、深层次变化。完善的资源市场对构建双循环新生长款式具有怪异的作用。

  “首先,资源市场是要素资源市场化设置的主要平台,有助于提高经济金融循环效率。其次,资源市场可以有用促进科技、资源和产业深度融合,从而为科技创新赋能。再次,资源市场是现代产业链生长的主要支持,能够有用引领促进产业链稳固与优化升级。最后,资源市场是高水平对外开放的窗口,有助于增强海内国际经济联动效应。”李湛进一步解释道。

  银河证券首席经济学家刘锋对《证券日报》记者示意,我国正处在新旧动能转换的要害期,迫切需要一个支持新经济生长的资源市场。确立一个顺应“新时代”经济高质量生长需求的资源市场,已成当务之急。完善资源市场基础制度,是经济高质量生长的金融基础设施建设,非常主要。

  增强基础制度建设

  需坚持五个原则

  易会满指出,“中国资源市场30年来的生长实践充实解释,增强基础制度建设必须牢牢掌握服务实体经济和珍爱投资者合法权益的根本宗旨,坚持市场化法治化国际化的偏向,坚持整体设计、突出重点、问题导向的原则,聚焦解决体制机制性障碍,加速构建加倍成熟加倍定型的资源市场基础制度系统,不停提升我国资源市场的吸引力和国际竞争力。”

  10月15日,易会满受国务院委托向全国人民代表大会常务委员会讲述股票刊行注册制改造有关事情情况时曾示意,系统推进资源市场基础制度改造。总的思量是,坚持整体设计、突出重点、问题导向,补齐制度短板,推进要害制度创新,增强制度的稳固性、平衡性、协同性,加速确立加倍成熟加倍定型的资源市场基础制度系统。

中信证券诸建芳:财政支出加力将带动基建投资增速回升

  财政部日前公布前三季度财政收支情况。对此,中信证券首席经济学家诸建芳10月22日表示,支出方面,高基数导致9月整体公共财政支出增速与地方财政支出增速由正转负,而中央财政支出保持了高增长。从行业看,9月支出显著加速的行业是交运和农林水事务

  刘锋以为,增强资源市场基础制度的建设,需要坚持五个原则,一是坚持整体设计,二是坚持突出重点,三是坚持问题导向,四是要保持定力,五是坚持稳中求进。

  “总的来看,成熟定型的资源市场基础制度系统,主要有三个特征。”刘锋示意,首先,成熟定型的资源市场基础制度需要强化信息披露和珍爱投资者权益,促进资源形成,退出和买卖便利、严酷依法羁系和立法司法执法的法治系统,树立投资者对市场公正、公正、公然的信托和信心。其次,成熟定型的资源市场基础制度系统要科学,有连贯性和可操作性。最后,成熟定型的资源市场基础制度系统要保持基本稳固,注重与相关规定配套衔接,填补制度空缺,增强横向协和谐衔接。

  对于增强制度的稳固性、平衡性、协同性,刘锋示意,随着资源市场的生长,基础制度也需要不停修正。但新的规则出台前需要频频论证,需要和旧规衔接,而且保证焦点内容相对稳固。其次,新规要与其他相关规定配套、衔接。最后,新规需要填补横向制度空缺和短板,增强横向协和谐衔接。

  在李湛看来,成熟定型的资源市场基础制度系统,包罗以信息披露为焦点的注册制、市场化法治化的退市制度、充实的历久资源泉源、多元化的机构投资者群体、完善的投资者珍爱制度等。“增强基础制度的稳固性、平衡性和协同性,要害是深入总结注册制的试点经验,实时研究新情况、解决新问题,选择适当时机周全推进注册制改造,着力提升资源市场功效,起劲打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场。”

  基础制度补短板需遵照

  “建制度、不干预、零容忍”原则

  对于进一步增强资源市场基础制度建设,易会满提出六方面行动,一是以注册制改造为龙头,动员资源市场要害制度创新。二是完善更具包容性顺应性的多层次资源市场系统,不停强化直接融资对实体经济的支持。三是优化推动各种市场主体高质量生长的制度机制。四是增强投资端制度建设。五是健全资源市场法治保障和配套支持制度。六是稳步推动资源市场制度型开放。

  李湛以为,现在资源市场基础制度补短板主要有三方面:一是完善注册制制度,要增强信息披露的针对性有用性,提高审核注册的质量、效率和透明度;二是确立有用的退市制度。要健全市场化法治化退市机制,流通多元化退市渠道;三是增添历久投资资源泉源和提升机构投资者气力。一方面需要完善第三支柱养老金等制度,充实历久资源泉源,另一方面需要壮大资源市场机构投资者气力,如灵活化国有资源的运营模式,将其投资到各种私募基金、产业基金中。

  “‘建制度、不干预、零容忍’九字目标,是针对现在资源市场最需要解决的三方面问题而提出的,是基础制度补短板需要遵照的原则。”刘锋示意,现在,资源市场开端确立了注册制的框架,后续还需进一步完善注册制下的退市制度机制,把市场化和规范化的理念落实到规则和事情流程层面,真正实现资源市场优胜劣汰,优化资源设置。总的来看,注册制系统的建设需要体现三方面内容,一是市场化,即“不干预”;二是规范化,即“建制度”;三是依法打击证券违法犯罪活动,即“零容忍”。

  对于推进要害制度创新,刘锋以为,需要从投资者珍爱、信息披露、买卖、刊行订价、退市、诉讼索赔等要害机制举行创新,有用对冲管理工具问题、停牌、质押、大股东减持、吞并重组、再融资、损失认定及赔偿、执法诉讼等问题,需要逐一举行梳理和制度更新。如高质量的信息披露既需要规范公布内容,也需要规范公布形式;加大对中小投资者的珍爱,需要对信披违规、操作市场、内幕买卖等违法违规行为“零容忍”依法严厉打击,在投资者权益受到损害时,也需要有流通的渠道获得赔偿。

  “制度建设是慢功夫,具有很强的专业性和应用的广泛性,不可能一蹴而就,需要历久坚持朝准确的偏向演进。”刘锋如是说。

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责任编辑:jhb

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